헤지펀드, 美달러 올해 20% 상승에도 추가 상승에 베팅

헤지펀드들은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 높은 인플레이션을 잡겠다는 강한 의지에 힘입어 긴축 통화정책을 계속 이어갈 것으로 평가하며 미 달러가 올해 이미 큰 폭의 상승을 기록했지만, 여전히 더 상승할 것이라는 데 베팅하고 있다고 외신이 13일(이하 현지시간) 보도했다.

미국 상품선물거래위원회에 따르면 헤지펀드는 통화가치가 하락 중인 캐나다 달러, 일본 엔, 유로화보다 미국 달러에 더 많은 베팅을 하고 있다. 최근 투자자 서한에 따르면 세계 최대 매크로 펀드 중 하나인 브레반 하워드는 대표적으로 달러 강세에 베팅해온 기업 중 하나다.
이러한 거래는 미국 통화가 금리 상승과 경기침체 전망에 힘입어 기록적인 연간 최대 상승 폭으로 올해 이미 6개국 통화 바스켓 대비 18% 상승했는데도 지속적으로 이뤄진다.

연준은 지난 0.75% 포인트씩 세 차례 연속 금리를 대폭 인상했지만, 여전히 연간 소비자물가 상승률이 8%를 넘어서고 있기 때문에 더욱 공격적인 조치를 취할 것임을 예고했다. 이에 비해 상대적으로 영국은행과 유럽중앙은행은 덜 매파적이며, 일본중앙은행은 여전히 마이너스 금리 정책을 유지하며 글로벌 추세에서 완전히 벗어나 있다.

더 높은 금리는 일반적으로 더 나은 수익을 추구하는 외국 투자자들의 자본을 끌어들인다. 동시에, 미 달러는 또한 최근 몇 달 동안 시장의 스트레스 속에서 안전자산으로서의 기축통화 지위로 인해 많은 이익을 보고 있다. 미국 통화 가치는 20년 만에 최고치를 연달아 경신했고, 9월까지 3개월 동안 2016년 이후 최대 분기 상승 폭을 기록했다.

그럼에도 불구하고 다수의 헤지펀드 매니저들은 달러가 더 치솟을 것으로 믿고 있으며, 연준이 긴축정책 태세 전환(pivot)의 분명한 징후를 보일 때까지 이 거래를 지속할 것으로 보인다.

파운드화 등 다른 주요국 통화 대비 달러 상승에 베팅해 큰 수익을 내온 미국 헤지펀드의 한 고위 임원은 "강달러 거래에 더 투자할 생각"이라고 말했다. 그는 연준이 인플레이션을 완전히 잡을 때까지 이런 거래는 계속 이익을 낼 가능성이 높다고 덧붙였다.

강세 포지셔닝의 상당 부분은 컴퓨터 자동 분석을 통해서 헤지펀드가 시장 트렌드를 파악하려는 데서 비롯된다. 리서치 하우스 HFR에 따르면 3600억 달러의 자산을 운영하는 그런 펀드들은 금융시장의 패턴을 파악하기 위해 복잡한 알고리즘을 사용하며 올해 이미 달러에서 큰 수익을 내고 있다.
투자자 업데이트에 따르면 지난달 말 프로그레시브 캐피털 파트너스의 튤립 트렌드 펀드에서 6개의 가장 큰 수익 포지션 중 3개를 달러화 베팅이 차지했다.

약 90억 달러를 운영 중인 런던 소재 아스펙트 캐피털의 투자 솔루션 담당 이사 라즈반 렘싱은 여전히 엔화, 유로화 그리고 파운드화, 다른 통화 대비 달러화 가치가 강세를 이어갈 갈 것이라고 말했다. 이 캐피털의 다양화 펀드는 올해 약 44% 증가했다. 통화는 최근 몇 주 동안 가장 수익성이 높은 자산 중 하나가 되었다.

UBP의 대안 투자 솔루션 최고투자책임자인 키어 볼리도 달러 강세에 베팅하는 것은 "글로벌 중앙은행 긴축에 대한 폭넓은 견해 및 특정 중앙은행 정책과 정치적 이슈와의 거래"를 반영한다고 말했다.

그는 매크로 헤지펀드 트레이더들이 약간의 이익을 얻은 후에도 여전히 파운드, 유로, 위안화를 포함한 통화 대비 달러 가치가 오래 지속되었다고 덧붙였다.

우크라이나 전쟁과 심각한 경제침체 우려는 미 달러를 더욱 강화시켰고, 투자자들이 신흥 시장과 유럽 자산을 달러 표시 거래를 선호하도록 하여 더 그들의 현금을 안전자산에 맡기고 있다.

다만 달러 강세가 미국 기업들에 수십억 달러의 손실을 안겨주고, 다른 나라에 인플레이션을 수출하고 더 끌어올리도록 하고 있지만, 미 연준은 공격적인 긴축을 중단할 수 없다는 관측이 지배적이다. 시장은 현재 다음 달 연준 기준 금리도 75bp 연속 4회 인상될 것이라는 기대감을 키우고 있다.

달러 강세는 "무언가가 깨지고 연준이 완화될 때까지" 지속될 것이라는 전망이 전 세계 시장을 짓누르고 있다.


이진충 글로벌이코노믹 명예기자 jin2000kr@g-enews.com