![[김대호 진단] 세레브라스 돌풍과 엔비디아 독점 붕괴](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051519443907407906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.18 00:00
김대호 글로벌이코노믹 연구소장/ 전 고려대 교수인공지능 반도체가 또 한번의 변신을 맞고 있다. 이번 변신의 주역은 세레브라스 시스템즈(Cerebras Systems)이다. 세레브라스 시스템즈가 뉴욕증시 나스닥에 상장하면서 돌풍을 일으키고 있다. 상장 첫날 공모가 대비 기록적인 폭등세를 보이며 시가총액 1,000억 달러를 돌파했다. 세레브라스 돌풍은 지난 수년간 지속된 AI 하드웨어의 독점적 패러다임이 붕괴되고 있음을 알리는 서막이자 기술적 ‘초격차’의 기준이 이동하고 있다는 강력한 신호다.세레브라스의 역사는 ‘효율성’에 대한 집요한 물음에서 시작되었다. 2015년 실리콘밸리의 베테랑 하드웨어 엔지니어인 앤드류 펠드먼(Andre![[김대호 진단] 뉴욕증시 불길한 신호 "국채금리 5% 돌파" 케빈워시의 저주?](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051622373303344906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.17 00:00
김대호 글로벌이코노믹 연구소장/전 고려대 교수 국채금리 왜 치솟나 대체 어디까지? - 인플레이션의 귀환과 글로벌 채권 투매의 경고글로벌 채권시장이 심상치 않은 발작을 일으키고 있다. 미국을 필두로 영국, 일본 등 주요 선진국의 국채 금리가 수십 년 만에 최고 수준으로 일제히 치솟으며 전 세계 금융시장에 짙은 암운을 드리웠다. 전자거래 플랫폼 트레이드웹에 따르면, 글로벌 채권시장의 벤치마크 역할을 하는 10년 만기 미 국채 수익률은 하루 만에 13.8bp(1bp=0.01%포인트) 급등한 4.597%를 기록했다. 연준의 통화 정책에 가장 민감하게 반응하는 2년물 금리 역시 4.08%로 뛰어올랐다.무엇보다 시장에 충격을 안긴 것은 장기 경제 펀![[김대호 진단] 클래리티법 "가상화폐 양날의 검"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051519310604106906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.16 00:00
클래리티법이 마침내 미국 상원 은행위원회의 문턱을 넘었다. 최종 입법까지는 아직도 넘어어야 할 산이 있지만 상임위에서 15대 9라는 초당적 지지 속에 문턱을 넘었다는 사실은 주목할 만하다. 클래리티법의 영어 풀네임은 Digital Asset Market Clarity Act이다. 가상자산 시장의 규제 불확실성을 해소하고, 디지털 자산을 제도권 금융 체계로 편입시키기 위해 미국 의회에 발의된 포괄적 기본법이다. 가상자산의 법적 성격을 규정하고, 감독 기관 간의 관할권을 정립하는 것이 목적이다. 클래리티법은 크게 세 가지 축을 중심으로 설계되었다. 그 첫째가 관할권 획정 (Jurisdictional Clarity)이다. 가상자산이 '증권(Security)'인지 '상품![[김대호 진단] 애플-인텔 반도체 동맹 "트럼프 은밀한 전략"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051119213208512906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.15 11:55
반도체 대전환기, ‘인텔-애플’ 동맹이라는 파고를 넘어서김대호 글로벌이코노믹 연구소장/ 전 고려대 교수 반도체 시장에 거대한 지각변동이 감지되고 있다. 지난 10년간 대만 TSMC가 독점해온 애플의 핵심 프로세서(SoC) 공급망에 ‘인텔’이라는 변수가 강력하게 등장했다. 이른바 ‘인텔-애플 칩 동맹’의 가시화는 단순한 기업 간의 협력을 넘어, 글로벌 반도체 패권의 축이 다시 미국 본토로 이동하고 있음을 시사한다. 애플이 TSMC에 대한 의존도를 낮추고 인텔 파운드리 서비스(IFS)와의 협력을 모색하는 배경에는 철저한 지정학적 계산이 깔려 있다. 미·중 갈등이 상시화되고 양안 관계의 불안정성이 고조되는 상황에서, 미국 기업인![[김대호 인물 열전] 앤드류 펠드먼(Feldman) 세레브라스 "엔비디아 독점 붕괴"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051511215401668906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.15 11:50
앤드류 펠드먼(Andrew Feldman) 세레브라스 시스템즈(Cerebras Systems) 최고경영자(CEO)가 주목받고 있다. '엔비디아 대항마'로 불리는 인공지능(AI) 칩 제조사 세레브라스가 상장 첫날 공모가 대비 70% 가까이 급등하며 성공적으로 뉴욕증시에 데뷔했다. 세레브라스는 나스닥 시장에 상장하며 공모가인 185달러 대비 68.15% 오른 311.07달러에 거래를 마쳤다. 세레브라스는 이날 시초가가 350달러 이상으로 치솟으면서 장중 시가총액이 1천억 달러(약 149조원)를 넘어서기도 했으나, 오후 들어 상승폭을 일부 반납하며 종가 기준 시가총액은 약 950억 달러 수준을 기록했다.세레브라스는 이번 기업공개(IPO)에서 3천만 주를 매각해 총 55억5천만![[김대호 진단] 국가부채 100%의 함정...이란 전쟁과 크라우딩 아웃](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051310552906324906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.15 00:00
미국의 공공 국가부채가 GDP 100% 선 마저도 넘어섰다. 공공보유 국가부채(Publicly Held Federal Debt) 비율이 100% 넘어선 것은 2차 세계대전 직후 이후 처음이다. 이란 전쟁으로 많은 돈이 나가면서 부채가 눈덩이로 늘어난 탓이다. 이란 전쟁의 후폭풍이 미국 경제에도 그림자를 드리우고 있는 것이다. 미국의 공공보유 국가부채는 1분기 말 기준 31조2160억 달러이다. 이는 최근 4개 분기 미국의 명목 국내총생산(GDP)와 비교했을 때 100.2%에 해당하는 것이다. 2025년까지만 해도 부채비율은 99.5%로 100%에 못 미쳤다. 공공보유 국가부채 비율은 연방정부가 외부에서 빌려온 부채만을 포함해 산출한 부채 비율이다. 한 국가의 부채![[김대호 인물 열전] 제인 로더 "화장품 재벌 상속녀"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051409220906237906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.14 09:23
케빈 워시가 마침내 미국 연준 의장에 올랐다. 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed·연준)의 케빈 워시 차기 의장 후보자에 대한 인준안이 13일(현지시간) 미국 연방 상원에서 통과됐다. 상원은 이날 본회의에서 워시 후보자의 인준안을 투표에 부친 결과 찬성 54표, 반대 45표로 인준안을 가결했다. 워시는 의장 자격으로 다음 달 16∼17일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 직접 주재하게 됐다. FOMC 회의는 미국의 기준금리를 결정하는 회의체다.케빈 워시가 연준 의장에 오르면서 주목을 끄는 또 한명의 인물이 있다. 그 이름은 제인 로더이다. 제인 로더는 세계적인 화장품 기업 에스티 로더(Estée Lauder Companies)의 창업주인 에![[김대호 인물 열전] 아민 나시르 "ARMCO 컨퍼런스 콜"](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051218382406483906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.14 09:04
세계 최대 석유회사인 아람코 CEO가 원유재고 부족 위기를경고했다. 호르무즈해협 봉쇄 장기화로 세계 원유 재고가 줄어들며 비축량이 임계점에 다다랐다는 것이다. 해협 통제가 한 달 더 지속되면 시장 정상화는 2027년에나 가능하다는 전망까지 나왔다.아민 나시르 아람코 CEO는 1분기 실적 발표 후 기업설명회에서 “전쟁으로 역사상 가장 심각한 공급 차질이 발생했다”며 “기업과 정부가 비축유를 사용하면서 공급 부족분을 메우고 있지만 비축량이 위험할 정도로 낮아졌다”고 말했다. 특히 항공유와 휘발유 같은 정제 제품의 재고 소진 속도가 빠르다고 했다. 나시르 CEO는 시장이 원유 재고를 과대평가하고 있다고 지적했다. 대부분의![[김대호 진단] 톈탄(天壇)의 두 황제 ...미 중-정상회담](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051409011701463906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.14 09:01
김대호 글로벌이코노믹 연구소장 / 전 고려대 교수미-중 정상회담이 시작되면서 전 세계의 시선은 톈탄(天壇)에 쏠리고 있다. 그동안 우리는 중국하면 자금성이나 톄안먼 광장을 우선 떠올렸다. 이번은 다르다. 자금성(紫禁城)이 아닌 그 남쪽의 톈탄(天壇)이다. 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석이 마주 앉은 이곳은 과거 명·청 시대 황제들이 하늘에 제사를 지내며 자신의 통치 정당성을 승인받던 성소(聖所)다. 두 정상은 왜 하필 ‘황제의 제단’인 톈탄을 회담 장소로 택했을까? 여기에는 트럼프의 ‘제왕적 야망’과 시진핑의 ‘신(新) 중화 제국’ 꿈이 어른 거리고 있다. 톈탄(天壇)은 하늘과 땅이 만나는 원융(圓融![[김대호 진단] 반도체 슈퍼사이클 닷컴버블 역사의 교훈](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051010014906639906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.14 00:00
반도체가 정말 뜨겁다. 인류 역사상 이토록 반도체라는 단어가 대중의 삶과 자본의 흐름을 지배했던 적은 없었다. 인공지능(AI)이라는 거대한 파도가 밀어 올린 반도체 ‘슈퍼 사이클’은 삼성전자와 SK하이닉스의 시가총액을 천문학적인 숫자로 불려 놓았다. 이 상승장은 과연 영원히 지속될 것인가? 그동안의 경기 변동의 역사는 슈퍼 사이클도 언젠가는 조정을 받는다는 사실이다. 모든 자본주의의 사이클은 정점에 도달하는 순간 필연적으로 하강의 중력을 마주하게 된다. 반도체 가격이 오르면 그 반도체로 인공지능 인프라를 갈고 있는 기업들의 부담이 늘어날 수 밖에 없다.이는 곧 슈퍼 사이클의 붕괴로 이어질 수 있다. 2000년 닷컴 버블![[김대호 진단] CPI 물가 3.8%와 연준 FOMC 금리인상](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051310453209030906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.13 14:00
김대호 글로벌이코노믹 연구소장 / 전 고려대 교수‘디스인플레이션(Disinflation)’의 서사가 사라지고 있다. 미국의 4월 소비자물가지수(CPI)는 전년 동월 대비 3.8% 상승이라는 충격적인 수치를 기록하며 전 세계 자본 시장을 얼어붙게 하였다. 이는 시장의 컨센서스였던 3.4~3.7%를 상회하는 것은 물론, 지난 3월의 3.3%에서 가파른 우상향 곡선을 그리며 인플레이션이 다시 통제 불능의 상태로 진입하고 있음을 시사한다. 이 3.8%라는 숫자는 단순한 통계적 변동이 아니라 글로벌 경제 정책의 기조 자체가 뒤바뀌는 ‘거대한 전환점(Great Pivot)’으로 작용할 수 있다.4월 CPI 쇼크 그 중심에는 중동발(發) 지정학적 리스크와 미국의 견고한![[김대호 인물 열전] 젠슨 황 엔비디아 연봉 삭감](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051310320401684906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.13 10:32
뉴욕증시 시가총액 1위 대장주 엔비디아의 창업자이자 CEO인 젠슨황이 급여 삭감이 이슈가 되고 있다. 엔비디아가 연간 매출액 성장률 65%라는 경이로운 실적을 기록했음에도 불구하고 젠슨 황 최고경영자(CEO)의 연간 총 보수는 전년 대비 27% 감소했다. 엔비디아는 미국 증권거래위원회(SEC) 공시를 통해 2026 회계연도(2025년 2월~2026년 1월) 동안 황 CEO에게 지급한 총 보수액이 3634만 3830달러(약 542억원)라고 밝혔다. 이는 전 회계연도에 지급된 4986만 6251달러보다 약 1352만 달러 줄어든 수치다. 보수 총액이 줄어든 결정적 원인은 전체 급여 체계에서 가장 큰 비중을 차지하는 주식 보상의 감소다. 황 CEO의 이번 회계연도 주식 보![[김대호 인물 열전] 아마존 베조스... WP 기자 무더기 해고](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051116422004626906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.13 09:25
아마존 창업자인 제프 베조스가 자신이 소유한 언론사 ‘워싱턴포스트’ 직원의 약 3분의 1을 해고했다. 베조스는 대량 해고에 대해 겉으로는 수익성 악화를 이유로 들었지만 워싱턴포스트가 도널드 트럼프 대통령을 비판해 온 언론이라는 점에서 정치적 동기가 있다는 해석이 나오고 있다 워싱턴 포스트(The Washington Post, WP)가 제프 베이조스에게 인수될 당시만 해도 전 세계는 ‘자본과 기술의 결합’이 전통 언론의 구원투수가 될 것으로 기대하였다. 그러나 최근 전개된 대규모 해고 사태는 억만장자의 소유가 언론의 독립성과 지속 가능성을 보장하지 않는다는 냉혹한 진실을 보여주고 있다. 워싱턴 포스트는최근 대대적인 해고르 단행![[김대호 진단] 뜨거운 감자 국민배당금제](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051217373502241906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.13 06:44
국민배당금제가 뜨거운 감자로 급부상하고 있다. 김용범 청와대 정책실장은 "인공지능(AI) 인프라 시대의 과실은 특정 기업만이 끌어낸 결과가 아니다"라며 이를 국민에 환원하기 위한 '국민배당금제'를 제안했다. 김용범 실장은 이날 페이스북에 올린 글에서 "AI 인프라 공급망에서의 전략적 위치가 구조적 호황을 만들고, 그것이 역대급 초과 세수로 이어진다면, 그 돈을 어떻게 쓸지는 선택의 문제가 아니라 응당 고민해야 할 문제"라고 역설했다. 그는 특히 "이 과실은 반세기에 걸쳐 전 국민이 함께 쌓은 기반 위에서 나온 것"이라며 "과실의 일부는 구조적으로 국민에게 환원돼야 한다"고 강조했다. 국민배당금제의 사상적 기초는 '공유![[김대호 진단] 미국 CPI 물가 폭탄... 뉴욕증시 채권왕 핌코(Pimco)의 배신](https://nimage.g-enews.com/phpwas/restmb_setimgmake.php?w=214&h=142&m=5&simg=2026051114445308629906806b77b5910158247.jpg)
2026.05.12 21:25
김대호 글로벌이코노믹 연구소장 / 전 고려대 교수미국 소비자 물가지수 CPI가 크게 오르고 있 는가운데 뉴욕 증시의 심장부에서 기묘한 기류가 감지되고 있다. 그동안 연방준비제도(Fed·연준)를 향해 "당장 금리를 내려 시장에 숨통을 틔워라"며 가장 목소리를 높였던 세계 최대 채권 운용사, 핌코(PIMCO)가 돌연 태도를 바꿨다. 불과 얼마 전까지 금리 인하의 당위성을 설파하던 그들이 이제는 "성급한 금리 인하가 오히려 시장을 파괴하는 독이 될 것"이라며 전례 없는 경고를 쏟아내고 나선 것이다.금리 인하의 최대 수혜자로 꼽히던 채권 거물마저 '인하의 공포'를 말하기 시작했다는 점은 시사하는 바가 크다. 이는 단순히 한 운용사의 전1
"내 반도체 주식 어쩌나" 중국 디램 역습, 삼성·SK하이닉스 초과이익 흔들린다
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반도체 다음 주자는 두산로보틱스?
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