나스닥 선택한 ARM, 영국 자본시장 추락 현주소 드러내

영국 반도체설계업체 암 등 미국증시에 상장처로 선택하면서 영국 주식시장의 쇠락양상이 다시 한번 조명되고 있다고 닛케이(日本經濟新聞)이 1일(현지시간) 보도했다. 영국반도체설계업체 암 등 미국증시를 상장처로 선택하는 영국과 유럽기업이 끊이지 않고 있는 상황이다. 이에 따라 시가총액은 프랑스와 인도에도 추월당하며 전세계 6위로 전략했다.

미국증시에 기업도 돈도 집중되고 있는 것이 현재 전세계 흐름이다.
배관설치를 다루는 영국 퍼거슨의 케빈 마피 최고경영자(CEO)는 지난해5월에 주요상장처를 런던증권거래소(LSE)에서 뉴욕증권거래소(NYSE)로 변경하는 것에 대해 “전혀 후회하지 않았다. 약간의 부담으로 미국의 거대한 자본에 접근할 수 있게 되었다"고 말했다.

이 회사의 매매대금(10개월 평균)은 주요시장의 변경후 약 12배로 급증했다. 이같은 현실적인 효용을 눈을 뜨게 되면서 뒤를 따른 움직임이 끊이지 않고 있다.
르네 하스 암 최고경영자는 지난 3월 영국정부의 재삼 유치에도 불구하고 “미국의 단독상장이 최선의 길”이라는 성명을 발표했다. 건설자재 대기업 아일랜드의 CRH도 지난달 미국으로의 주요상장처 교체를 발표했다.

잉국 브리티시 아메리칸 타바코는 주요시장을 미국으로 옮기도록 주요주주로부터 압력을 받고 있다는 보도가 나오고 있다. 이 회사의 이익수준은 같은 업종의 필립모리스인터내셔널을 넘어서고 있는데도 시가총액은 절반정보에 머무는 것을 문제시한 것이다.

전세계 시가총액 점유율을 보면 영국시장의 하락이 눈에 띈다. 퀵∙팩트셋의 데이터(월말기준)에 따르면 LSE는 2000년대 전반에는 10% 가까이를 차지하면 3위였지만 최근 20여년간 3%로 추락했다. 지난해에 이전 식민지였던 인도에도 추월당했으며 올해 1월에는 프랑스에게 유럽 수위자리를 내주었다.

과거 영국은 유럽과 중둥의 투자자들이 모여드는 국제금융센터로서 영국과 해외의 기업들이 상장처로 선택받아왔다. 지난해에는 호주와 영국 BHP그룹이 영국에서의 상장을 폐지하고 시드니로 단일화하는 등 최근들어 유출이 멈추지 않고 있다.

점유율 하락은 2015년 전후해 가속화했다. 유럽연합(EU) 이탈(브렛시트)의 움직임을 우려한 파운드가치 하락이 달러표시 시가총액의 상대적으로 감소한 면이 컸지만 금융센터로서의 매력저하도 영향을 미치고 있다.

영국거점으로부터 EU주식거래가 제한되고 영국으로부터 EU역내로 인력과 기능을 이전하는 움직임이 진행하고 있다. 주식거래액도 유럽수위의 자리를 네덜란드의 암스테르담에 넘겨주었다.

영국시장은 미국시장에 비해 거래규모가 적도 기업가치도 낮게 평가되는 시장이 돼 버렸다.

노무라(野村)자본시장연구소에 따르면 NYSE의 2022년1~11월의 1개사당 매매대금은 1.5조달러로 LSE의 10배이상이다. 미국S&P500종목 주기지수의 예상PER(주가수익률)은 17.9배로 영국 FTSE100의 10.9배와 비교해 차가 크다.

미국에서는 하이테크산업이 융성해 대내외의 자본이 모이고 새로운 기업들이 싹트고 급성장하는 순환이 강했다. 미국증시 독주시대의 양상이 강해져 시가총액 점유율은 지난 10년간 30%에서 40%대로 높아졌다.

반면 영국의 시가총액 상위는 점유율 등 석유∙자원과 HSBC홀딩스의 금융 등 과거업종의 옛날기업뿐이다. 역사적인 경위와 입지, 언어, 법률 등 이점이 돈을 불러들였지만 주식에 있어서는 금융시장으로서의 강점을 잃고 있다.

영국내의 투자자들이 자국 증시에 투자하지 않는 것도 기반침하의 원인으로 꼽힌다. 영국 싱크탱크 뉴파이낸셜은 영국 연금기금의 운용자산에 영국 주식 비율은 1997년의 53%에서 2021년에는 6%까지 떨어졌다. 이 동안 약 70조엔의 영국주식이 매도됐다. 엄격한 시가회계에 의한 채권시프트가 그 배경으로 꼽힌다.

뉴파이낸셜의 윌리엄 라이트는 “장기투자를 할 수 있는 연금기금은 본래 영국 경제를 지탱하는 이상적인 입장에 있을 뿐”이라고 한탄했다.


박경희 글로벌이코노믹 기자 hjcho1017@g-enews.com