비트코인 뮤추얼펀드 출범…선물 계약 통해 암호화폐 투자 가능

디지털 지갑이나 교환을 통해 비트코인을 소유하지 않으려는 투자자들도 이제 전통적인 뮤추얼펀드를 이용할 수 있게 됐다고 배런스가 29일(현지시간) 보도했다.

뮤추얼펀드인 비트코인 스트래티지 프로펀드가 출범해 선물 계약을 통해 암호화폐 투자의 길을 제공한다. 미국 내 비트코인 가격 추적을 목표로 하는 최초의 개방형(오픈-엔드) 뮤추얼펀드 또는 상장지수 펀드로 최소 투자금액은 1000달러이며 수수료 면제 후 1.15%의 비용 비율이다.

이 펀드는 시카고 상업거래소에서 거래되는 첫 달 선물 계약에 투자할 계획이다. 각 만료 계약의 수익을 다음 달 새 계약으로 넘기는 형태다.

예컨대 비트코인의 현물 가격이 3만 9750달러라고 하면 8월 말에 만료되는 비트코인의 첫 달 계약 비용은 3만 9850달러가 된다. 이 펀드는 계약 만료 시 비트코인 가격이 3만 9850달러를 넘으면 그 가격으로 계약을 사들이고 수익을 낸다. 계약 만료 시 가격이 낮아지면 펀드는 손해를 보게 된다. 각 계약이 만료되면 펀드는 수익금을 새로운 수익금으로 대체한다.
한 가지 문제는 비트코인의 현물가격이 전월 선물과 다를 수 있다는 것이다. 프로셰어스의 시메온 하이만 투자전략 책임자는 "정확히 같은 것은 아니다"라고 말했다. 그는 비트코인 현물가격과의 상관관계가 6개월 선물보다 첫 달 계약에서 더 높다고 말했다. 예를 들어, 현물 가격 수익률 시뮬레이션은 2019년 1월부터 2021년 6월까지의 전월 선물 수익률과 거의 정확한 상관관계를 나타냈다고 프로펀드는 밝혔다. 그러나 그것은 거래 수수료, 세금 또는 기타 비용은 고려하지 않았다.

그렇다고 투자자들에게 비트코인 가격과 정확히 상관관계가 있는 손익 또는 손실을 기대해서는 안 된다. 펀드의 실적은 비트코인의 현물가격과 다르게 나타날 것으로 예상되며 그 차이는 클 수도 있다고 한다.

실제로 비트코인은 하루 24시간 거래되며 변동성이 크기 때문에 몇 시간, 몇 분씩 지속되는 짧은 기간 내 가격 변화에 따라 선물계약으로 돈을 벌거나 잃을 수 있다. 비트코인의 가격은 하루에 10% 이상 오를 수 있고 반대일 수도 있다.

뮤추얼펀드는 그레이스케일 비트코인신탁(GBTC), 오스프리 비트코인신탁(OBTC) 등 비트코인에 직접 노출되는 다른 유형의 투자 수단에 합류한다. 그러나 그레이스케일은 5만 달러, 오스프리는 2만 5000달러로 초기 최소 투자액이 더 높다.

또한 신탁은 교환이나 장외거래를 통해 거래되며, 기본 순자산가치에 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래된다.
또 다른 고려사항은 세금이다. 뮤추얼펀드의 투자자들은 분배에 대한 양도소득세를 내야 할 수도 있다. 비트코인 선물 계약에는 특별 과세 규정이 있는데, 일반적으로 60%의 장기 자본 이익률과 40%의 단기 자본 이익률로 과세된다. 그리고 펀드의 회전율이 높을수록 세금 부담도 커진다.

세금을 회피하는 한 가지 방법은 디지털 지갑이나 교환을 통해 비트코인을 사서 보유하는 것이다. 페이팔홀딩스, 스퀘어, 로빈후드, 코인베이스 등 기업들이 그렇다. 브로커들은 이익을 보고 그들의 지위를 팔면 세금을 내야 할 수도 있지만, 그때까지는 세금을 내지 않는다.

비트코인 스트래티지 프로펀드가 암호화폐 투자자들에게 유일한 선택지로 남지는 않는다. 12개 이상의 펀드 회사들이 증권거래위원회에 비트코인 ETF 승인을 신청했다. 그레이스케일은 최근 뉴욕 멜론은행과 ETF 이전 및 기타 서비스 계약을 체결하면서 비트코인 신탁을 ETF로 전환하는 것도 목표로 하고 있다.

비트코인 스트래티지 프로펀드의 승인이 ETF를 비롯한 유사 상품의 발판을 마련해줄 수 있다. 그리고 뮤추얼펀드는 금융 자문사들에게 고객들의 비트코인에 대한 투자 기회를 제공하는 문을 열 수도 있다.


조민성 글로벌이코노믹 기자 mscho@g-enews.com

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