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[흥국증권 공모주] 티에스아이 이번에는 2차전지 믹싱장비 기업

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[흥국증권 공모주] 티에스아이 이번에는 2차전지 믹싱장비 기업

코넥스 거래기업인 티에스아이(TSI)에 대해 2차전지 믹싱 공정 토탈 솔루션 전문기업으로 소개

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흥국증권 최종경 손혜원 애널리스트는 코넥스 거래 기업인 티에스아이(TSI)에 대해 2차전지 믹싱 공정 토탈 솔루션 전문기업이라고 소개했다. 티에스아이는 2차 전지 전극 공정내 믹싱 단계에서 필요한 장비를 구축하여 토탈 솔루션을 제공하는 ▷2차전지 믹싱장비 전문 기업이다. ▷고객 맞춤형 믹싱 시스템 구현 능력을 바탕으로 국내 배터리 3사 모두 고객사로 확보했다.

믹싱 공정 장비를 따로 판매하는데 ▷분체 공급 공정의 분체공급장치(PTS)와 ▷선분산 공정의 솔루 믹서(Solu Mix) ▷바인더(Binder)/CMC 믹서 ▷메인 믹싱 공정의 코로나 믹서(CORONA MIX) ▷저장 및 이송 공정의 스토리지 탱크(Storage Tank)가 대표적인 장비다. 턴키 수주로 인한 부수적인 장비(배관)매출과 코팅 공정의 열류 공사/덕트 공사에 쓰이는 코터건조시스템 매출이 공사 매출로 인식되며 매출 비중이 높아지는 추세다. 연구개발, 제품개발, 테스트를 한번에 수행할 수 있는 분산기술센터를 통해 차별화된 마케팅으로 수주 가능성을 높혀왔다.

코스닥 공모희망가액은 7500~9500원이며 예상시가총액은 695억~880억원이다. (신주)공모금액은 104억~132억원으로 예상된다. 전일 코넥스 시장에서의 주가는 1만7500원, 시가총액 1363억원을 기록했다. 현재 희망가액이 코넥스 주가를 57~46% 밑돌고 있다. 공모자금은 제2조립동과 분산기술센터 확충을 위한 시설자금과 신규사업, 시스템 투자 등에 사용할 예정이다. 코스닥 상장예정일은 2020년 7월 22일로 예정돼 있다.

티에스아이는 작업 효율화를 통한 기술격차해소와 경쟁력 강화를 도모해왔다. 양극소재가 2차 전지 소재 원가의 절반 이상을 차지하기 때문에 초기 공정의 장비 기술력이 중요시된다. 동사는 생산성과 효율성을 높여 원가절감을 이룰 수 있는 양극특화믹서를 개발하고 고객 맞춤형 제품을 공급하여 수주 경쟁력을 극대화할 것으로 전망된다.

또한 소재를 한번에 섞어 다음 공정에 연속적으로 공급하는 시스템인 연속식 믹서를 개발하여 타사와의 기술격차를 벌릴 것으로 예상된다. 2차 전지 장비 사업과 더불어 수소연료전지 장비 시장에도 진출하여 관련 믹싱 장비를 개발할 계획이다.

2020년 예상순이익 기준 공모희망가는 액면가 대비 12.7~16.1배 수준이다. 동사는 2017년 우리사주조합의 주식 무상출원의 영향으로 주식보상비용, 2019년 전환사채와 전환상환우선주의 보통주 전환으로 영업외비용으로 인식돼 현금유출 없는 일회성 비용이 발생하게 된다.


홍진석 글로벌이코노믹 증권전문기자 dooddall@g-news.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.