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현대차투자증권 “삼성바이오로직스, 4분기 어닝서프라이즈…공장 정상가동시 높은 외형성장 가능”

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현대차투자증권 “삼성바이오로직스, 4분기 어닝서프라이즈…공장 정상가동시 높은 외형성장 가능”

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[글로벌이코노믹 최성해 기자] 현대차투자증권은 1일 삼성바이오로직스에 대해 4분기 어닝서프라이즈를 달성했다며 투자의견매수, 목표주가 51만원을 제시했다.

4Q17 실적의 경우 1공장 풀가동(100%)과 2공장 가동률 상승(40%대 수준)에 따라 BEP 기록하며 매출액 1,614억원 (QoQ 26.7%), 영업이익 231억원을 달성했다.
이는 시장추정치 106% 상회하는 어닝 서프라이즈다.

3공장 연내 10월-11월 가동될 것으로 전망이다. 4공장 증설 2020년 이후 예정으로 중장기적으로 40만 리터 이상 확보 가능할 것으로 보인다.

4Q17기준 1공장 100%, 2공장 40% 가동률로 OPM 30% 기록한 만큼 차후 공장 정상 가동 시 높은 이익률 유지와 50%이상 높은 외형성장 가능할 것이라는 지적이다.

삼성바이오에피스관련 연간 매출액 3150억원 (YoY 113.6%), 영업이익 -1039억원 (YoY-5.0%), 순이익 -879억원 (YoY 17.4%) 기록했다.

2018년도 역시 차기 SB제품 임상 진입 및 인력증가 (에피스인력 약 700명)에 따라 흑자 전환 제한적일 전망이다.

단, 엔브렐 바이오시밀러 SB4 연간 판매액 약 4000억원 수준으로 전년 대비 높은 성장 유지 중으로 영업이익 기준 흑전전환 가능할 것으로 전망된다.
강양구 현대차투자증권 연구원은 "제품 매출인식 변수 존재하지만 분기별 영업이익률 증가 추세로 장기적으로 영업이익률 개선 지속될 것으로 판단된다”며 “국내 외 CMO 수요 증가 모멘텀 유효하여 안정적인 주가흐름 지속될 것으로 전망"이라고 말했다.


최성해 기자 bada@g-enews.com

[알림] 본 기사는 투자판단의 참고용이며, 이를 근거로 한 투자손실에 대한 책임은 없습니다.