[전문가 분석] OPEC, 유가 하락 막기 위한 감산 가능성 낮다…파이낸셜타임즈

세계 경기 침체로 유가 하락 행진이 이어지고 있다. 미국의 달러 강세와 석유수출국기구(OPEC)의 감산 가능성이 희박할 것이라는 전망이 더해져 다수의 전문가들이 비관적인 입장을 취한 가운데, 현 상황에 대한 진단과 수요-공급 균형 전략을 소개한 영국 파이낸셜 타임즈의 보도 원문을 소개한다.
국제유가 시장에서 영향력 있는 전문가들은 이달 말 OPEC 회원국들이 생산량 감축에 동의하더라도 유가 하락이 지속적으로 이어질 것이라는 전망을 내놓았다.

미국 컨설팅 업체 피라 에너지 그룹(Pira Energy Group)의 게리 로스 회장은 오는 27일 비엔나에서 열리는 석유장관 회의에서 발표할 생산량 감축과 별개로 공급과 수요 사이의 '불균형'이야말로 내년도 유가를 하락세에 머무르게 하는 요인이라고 진단했다.
그는 “OPEC은 이 불균형을 바로잡기 위한 고통을 감내할 수도 없고, 그럴 생각도 없다”고 전한다.

다른 시장전문가들도 지속적인 유가 하락을 예측한 가운데, 에너지 분야 경제전문가인 필립 벌리거도 세계적으로 거래되는 브렌트유 가격이 배럴당 70달러 이하로 떨어질 수 있다고 전망했다.

지난 12일에는 12월 브렌트유 인도분은 올해 6월 고점 이래 25% 이상 하락한 배럴당 81.01달러로 거래됐다.

피라 에너지 그룹은 사우디아라비아, 러시아, 중국 등을 포함한 60여개 국가에서 개인 및 주 단위의 세계적인 대규모 정유회사와 함께 업무를 진행하고 있으며, 정부 기관과 다양한 기타 산업과도 협력하고 있다.

로스 회장은 원유가 급락하기 바로 직전인 올해 여름 말, 유가 하락을 예상한 인물 중 한 명으로 세간의 이목을 집중시켰다.

그는 사우디아라비아가 아시아 지역의 공식 판매가를 정하는 과정에서 '유가 폭락'을 예측했다고 한다.
또한 “올해 여름 사우디가 보여준 행동은 아시아 판매량을 유지하려는 명확한 신호”라고 판단했다.

리비아 수출량이 회복세에 접어들면서, 미국의 셰일 오일 생산량 증가가 더 이상 다른 수출국에서 발생한 부족분을 상쇄할 수도 없는 상황이다.

이에 그는 “미국의 생산량 증가 덕분에 산유국들은 그동안 공급 차질을 면할 수 있었지만, 이제 그 운이 다했다”고 덧붙였다.

원유 수요가 국제적으로 둔화되고 있을 뿐 아니라 중국의 디젤 산업수요도 예상보다 훨씬 못 미치고 있다.

이 때문에 작년 10월 미국, 유럽연합, 일본은 3100만 배럴의 보유 원유를 사용했으나, 올해 10월 사용량을 살펴보면 고작 200만 배럴에 그쳤다.

최근 OPEC 각료들은 생산량 감축 선언을 둘러싼 양론이 대립하고 있다고 밝혔다. 알리 알-오마르 쿠웨이트 석유장관은 지난 몇 주간의 발언과 같이 회의에서 생산량 감축 논의는 기대하지 않는다고 전했다.

로스 회장은 감산을 결정하더라도 OPEC 카르텔이 동의한 생산량 감축안으로는 2015년 1분기에 브렌트유는 80달러, 미국 기준유인 WTI(서부텍사스산 중질유)는 70달러 아래로 하락하는 것을 막기는 힘들다는 의견이다.

그러나 그는 유가의 장기적인 전망은 ‘낙관적’이라고 전한다. 더 많은 세계의 정유사들이 시추 사업을 감축하도록 설득한다면, 시간이 지나면 낮은 가격으로 인해 수요는 증가하고 공급은 줄어들 것이기 때문이다.


Analysts sceptical Opec will halt fall in oil prices

Oil prices will continue to fall even if Opec countries agree to cut production later this month, according to one of the market’s most influential analysts.

Gary Ross, chief executive of Pira Energy Group, said there was an “imbalance” between supply and demand that would force prices down next year regardless of any output cuts that could be announced by the oil exporters’ group at its meeting in Vienna on November 27.

“Opec cannot and will not take the pain necessary to correct the imbalance,” he said.

Other market watchers are also predicting further falls in prices, including Philip Verleger, an energy economist who wrote at the weekend that he expected the cash price of internationally-traded Brent crude to drop to about $70 a barrel or lower.

Brent crude for delivery in the following month was trading at about $81.01 a barrel on Wednesday, down more than 25 per cent from its recent peak in June.

Pira works for most of the world’s largest oil companies, both private sector and state-controlled, as well as government agencies and companies in other industries, in about 60 countries including Saudi Arabia, Russia and China. However, it has generally kept a lower profile than many of its competitors.

Mr Ross attracted attention recently for being among those predicting a fall in oil prices at the end of the summer, shortly before the steep decline in crude began.

He said he turned “mega-bearish” in the summer because of Saudi Arabia’s moves with its official selling prices in Asia.

“Saudi actions this summer were a clear signal that they wanted to maintain the volumes they were selling to Asia,” he said.

As Libyan exports recovered, the rising tide of US shale oil production was no longer being offset by lost output from other sources.

“Oil producers were fortunate that disruptions offset US production growth for so long. Their luck has now run out,” Mr Ross said.

At the same time, global demand growth has been slowing, with industrial demand for diesel in China significantly weaker than had been expected.

The result has been that while there was a stock drawdown in the US, EU and Japan of 31m barrels in October 2013, it was just 2m barrels this October.

Recent comments from Opec ministers have suggested they are divided over the need to announce production cuts. Ali al-Omair, oil minister of Kuwait, said this week that he did not expect any production cuts at the meeting, consistent with his earlier comments over the past few weeks.

Even if Opec does cut, any possible production reduction the cartel could agree would not be enough to stop Brent slipping below $80 and US benchmark West Texas Intermediate below $70 in the first quarter of 2015, Mr Ross thinks.

In the long term, however, he says he is “bullish” on oil prices. Over time, he expects lower prices to boost demand and weaken supply, by persuading more oil producers around the world to cut back on drilling.